Sector trading strategies pdf

Sector Momentum - Rotational System Rotação sistemas de negociação em setores de equityindustries são quase tão antiga como mercados de ações por si só. Traders e investidores observaram que as ações de diferentes setores têm sensibilidade diferente ao ciclo econômico e sempre tentaram explorar esse relacionamento. Existem várias abordagens diferentes para a rotação do setor, e uma rotação baseada no momento é uma das mais bem sucedidas. O universo de investimento em nosso exemplo contém 10 setores da indústria e o investidor escolhe repetidamente os setores de ações com maior dinâmica (desempenho passado) em sua carteira. O objetivo desta estratégia é superar a simples compra e manutenção do índice de ações. Há apenas um longo (versão de estratégia apresentada aqui) e uma versão longa e curta dessa estratégia (onde os investidores possuem setores com melhores desempenhos e shorts no mercado geral ou nos setores com pior desempenho). Razão fundamental Os setores patrimoniais têm sensibilidade diferente ao ciclo econômico, portanto, é possível girar entre eles e manter apenas os setores com maior probabilidade de ganho e menor probabilidade de perda. A anomalia momentum é muitas vezes explicada por deficiências comportamentais, como o investidor pastoreio, investidor over e underreaction e viés de confirmação. Estratégia comercial simples Use 10 ETFs setoriais. Escolha 3 ETFs com o impulso mais forte de 12 meses em sua carteira e pesá-los igualmente. Segure por 1 mês e, em seguida, reequilibrar. Resumo O objetivo deste artigo é apresentar métodos quantitativos simples que melhorem os retornos ajustados ao risco para investir nos setores de ações dos EUA e nos portfólios de classes de ativos globais. Um modelo de força relativa é testado nos dados do setor de ações da French-Fama US nos anos 20, o que resulta em retornos absolutos aumentados com risco semelhante ao da equidade. As carteiras de força relativa superam a marca de referência de compra e manutenção em aproximadamente 70 de todos os anos e os retornos são persistentes ao longo do tempo. A adição de um parâmetro de tendência seguinte para hedge dinâmico da carteira diminui tanto a volatilidade quanto a redução. O modelo de força relativa é então testado em um portfólio de classes de ativos globais com resultados de suporte. Outras publicações Moskowitz, Grinblatt: Do Industries Explain Momentum faculty. chicagobooth. edutobias. moskowitzresearchindustry. pdf Resumo: Este documento documenta um forte e prevalente efeito momentum em componentes da indústria de retornos de ações que representa grande parte da anomalia estoque individual momento. Especificamente, as estratégias de investimento momentum, que compram ações vencedoras e vendem ações perdendo passado, são significativamente menos lucrativas, uma vez que controlamos o ímpeto da indústria. Em contrapartida, as estratégias de investimento do momento da indústria, que compram ações de indústrias vitoriosas passadas e vendem ações de indústrias perdedoras passadas, parecem altamente lucrativas, mesmo depois de controlar o tamanho, o estoque de ações, o estoque individual, a dispersão transversal. Retornos médios e potenciais influências da microestrutura. Chen, Jiang, Zhu: Do estilo e índices setoriais carregam Momentum apjfs. org2009cafm20090403Do20Style20and20Sector20Indexes. pdf Resumo: Os documentos existentes da literatura que os retornos conservados em estoque transversais exibem padrões do momentum do preço e do salário. A implementação de tais estratégias, no entanto, é onerosa devido ao grande número de ações envolvidas e alguns estudos mostram que os lucros momentum não sobrevivem aos custos de transação. Neste artigo, examinamos se os índices de estilo e de setor comumente usados ​​no setor financeiro também têm padrões de momentum. Nossos resultados mostram que os índices de estilo e de setor exibem o ímpeto dos preços, e os índices setoriais também exibem o ímpeto de resultados. Principalmente importante, essas estratégias momentum são rentáveis, mesmo depois de ajustar os custos de transação potencial. Além disso, mostramos que o ímpeto de preços nos índices de estilo é impulsionado pelo impulso individual de retorno das ações, enquanto o impulso de preços nos índices setoriais é impulsionado pela dinâmica de ganhos. Finalmente, usando os índices de estilo como ilustração, mostramos que o desempenho do investimento de estilo pode ser substancialmente melhorado incorporando o efeito de momentum. Andreu, Swinkels, Tjong-A-Tjoe: Podem os fundos negociados de troca ser usados ​​para explorar o momento do país e da indústria efmaefm. org0EFMAMEETINGSEFMA20ANNUAL20MEETINGS2017-Bragapapers0166.pdf Resumo: Existe evidência empírica esmagadora sobre a existência de efeitos de momento do país e da indústria. Esta linha de pesquisa sugere que os investidores que compram países e indústrias com retornos passados ​​relativamente altos e vendem países e indústrias com rendimentos relativamente baixos passados ​​obterão retornos ajustados ao risco positivos. Estes estudos centram-se em índices nacionais e industriais que não podem ser negociados directamente pelos investidores. Isso garante a questão de se os efeitos do momento do país e da indústria podem realmente ser explorados por investidores ou são de natureza ilusória. Analisamos a rentabilidade das estratégias de impulso do país e da indústria usando dados de preços reais em fundos negociados em bolsa. Constatamos que, ao longo dos períodos de amostragem em que esses ETFs foram negociados, um investidor teria sido capaz de explorar as estratégias de impulso do país e da indústria com um retorno em excesso de cerca de 5 por ano. A média diária dos preços de oferta e de venda nos ETFs está substancialmente abaixo dos níveis de custos de transação implícitos. Assim, concluímos que os investidores que não estão dispostos ou capazes de negociar ações individuais são capazes de usar ETFs para beneficiar de efeitos momentum em carteiras país e indústria. Szakmary, Zhou: Momento da indústria em tempos anteriores: Evidência dos dados de Cowles efmaefm. org0EFMAMEETINGSEFMA20ANNUAL20MEETINGS2017-RomepapersEFMA20170079fullpaper. pdf Resumo: Virtualmente todas as evidências sobre a eficácia das estratégias de momentum surgem da era pós-1962 e retornos de momentum em diferentes mercados e ativos Classes são altamente positivamente correlacionados. Examinamos o ímpeto da indústria em um tempo anterior e descobrimos que essas estratégias teriam ganho retornos nos períodos de 1871-1925 e 1871-1938 que são moderadamente semelhantes aos da era moderna. Também mostramos que a dependência do estado de mercado das estratégias de impulso da indústria é semelhante entre as duas eras. No geral, nossos resultados confirmam que tanto a rentabilidade como a dependência do estado das estratégias de impulso são difundidas e improváveis ​​de serem devidas exclusivamente à mineração de dados. Resumo: Consideramos duas formas de ponderação da volatilidade (volatilidade própria e volatilidade subjacente) aplicadas a estratégias de momentum de corte transversal e de séries temporais. Apresentamos alguns resultados teóricos simples para os rácios de Sharpe de estratégias ponderadas e mostram resultados empíricos para estratégias de momentum aplicadas às carteiras de indústria dos EUA. Verificamos que tanto o efeito de temporização quanto o efeito estabilizador da ponderação da volatilidade são relevantes. Introduzimos também um esquema de ponderação da dispersão que trata a dispersão da seção transversal como volatilidade (parcialmente) previsível. Embora a ponderação da dispersão melhore a relação de Sharpe, ela parece ser menos eficaz do que a ponderação da volatilidade. Geczy, Samonov: 215 anos de Momentum Multi-Asset global: 1800-2017 (equidades, setores, moedas correntes, ligações, mercadorias e estoques) - Artigo Informativo - PoloMercantil Contato PoloMercantil - Classificados, notícias, cultura e entretenimento Bem vindo! Incluindo os setores e estoques específicos de cada país, renda fixa, moedas e commodities, bem como ações dos EUA, criamos uma história de 215 anos de multi-ativos e confirmamos a importância do prêmio de momentum dentro e entre o ativo Classes. De acordo com os resultados de estoque, documentamos uma grande variação de betas de carteira de momentum, condicionada à direção e duração do retorno da classe de ativos na qual a carteira de movimento é construída. Um aumento recente significativo nas correlações de carteira de momentum pair-wise sugere características dos dados importantes para empiristas, teóricos e profissionais. Huhn: Impulso da Indústria: O Papel das Exposições de Fatores Variáveis ​​no Tempo e Condições de Mercado papers. ssrnsol3papers. cfmabstractid2650378 Resumo: Este artigo enfoca estratégias de momentum baseadas em retornos históricos recentes e intermediários de portfólios da indústria norte-americana. Nossa análise empírica mostra que estratégias baseadas em retornos intermediários rendem rendimentos médios mais altos. Além disso, as estratégias envolvendo tanto as especificações de retorno exibem exposição ao fator variando no tempo, especialmente o modelo Fama e francês (2017) de cinco fatores. Após ajuste de risco para essas exposições dinâmicas, a rentabilidade das estratégias de momentum da indústria diminui e se torna insignificante para estratégias baseadas em retornos passados ​​recentes. No entanto, a maioria das estratégias baseadas em retornos intermediários permanecem rentáveis ​​e altamente significativas. Outras análises revelam que as estratégias de impulso da indústria são interrompidas por períodos de fortes retornos ajustados ao risco negativo. Essas chamadas quedas de impulso parecem ser impulsionadas por condições de mercado específicas. Encontramos que as estratégias de impulso da indústria estão relacionadas aos estados de mercado e ao ciclo econômico. No entanto, não há evidência clara de que a dinâmica da indústria possa estar ligada à volatilidade ou ao sentimento do mercado. Resumo: Vários estudos atribuíram os altos retornos excessivos da estratégia de momentum no mercado de ações aos vieses comportamentais dos investidores (Heidari: Over ou Under Momentum, volatilidade idiossincrática e reação exagerada). No entanto, se os efeitos momentum ocorrer devido à sub-reação do investidor ou por causa da reação exagerada do investidor continua a ser uma questão. Usando um modelo simples para ilustrar a ligação entre a volatilidade idiossincrática ea reação exagerada do investidor, bem como o giro de estoque como uma outra medida de reação exagerada, apresento evidências que apóiam a explicação da reação exagerada do investidor como fonte de efeitos de momentum. Além disso, eu mostro que quando a reação exagerada dos investidores é baixa, os efeitos de impulso são mais devidos às indústrias (impulso da indústria) do que às ações. Relacionados por mercados: Faber039s Setor Rotação Estratégia de negociação Faber039s Setor Rotação Estratégia de negociação Setor Rotação baseado em estratégias de negociação são populares porque eles podem melhorar o risco ajustado retornos e automatizar o processo de investimento. O investimento momentâneo, que está no cerne da estratégia de rotação do setor, busca investir em setores com maior desempenho em um período de tempo específico. Momentum investir é outra forma de força relativa investir. Este artigo irá explicar a estratégia e mostrar aos investidores como implementar esta estratégia usando as ferramentas em StockCharts. Faber e O039Shaunessey Lá área muitos papéis que suportam o conceito de investir momentum e investir força relativa. Em seu livro, O que funciona em Wall Street. James O039Shaunessey detalha as melhores estratégias de desempenho nos últimos cinquenta anos. Agora em sua quarta edição, O039Shaunessey descobriu que as estratégias de força relativa estavam consistentemente no topo da lista de desempenho. Os investidores são recompensados ​​por comprar as ações mais fortes e evitar os mais fracos. Os fortes tendem a ficar mais fortes, enquanto os fracos tendem a ficar mais fracos. Isso faz sentido porque Wall Street ama seus vencedores e odeia seus perdedores. Mebane Faber, da Cambria Investment Management, escreveu um white paper intitulado Estratégias Relativas de Força para Investir. Google seu nome eo nome do papel para mais detalhes. Utilizando dados setoriais do setor industrial que remontam aos anos 20, Faber descobriu que uma estratégia de momentum simples superou o buy-and-hold aproximadamente 70 do tempo. Em outras palavras, a compra dos grupos setoriais com os maiores ganhos superou o buy-and-hold durante um período de teste que ultrapassou os 80 anos. Esta estratégia funcionou para intervalos de desempenho de 1 mês, 3 meses, 6 meses, 9 meses e 12 meses. Além disso, Faber também descobriu que o desempenho poderia ser melhorado adicionando uma tendência simples após a exigência antes de considerar as posições. Estratégia Detalhes A estratégia mostrada agora é baseada nas conclusões do Livro Branco Faber039s. Em primeiro lugar, a estratégia é baseada em dados mensais ea carteira é reequilibrada uma vez por mês. Os Chartists podem usar o último dia do mês, o primeiro dia do mês ou uma data do jogo cada mês. A estratégia é longa quando o SampP 500 está acima de sua média móvel simples de 10 meses e fora do mercado quando o SampP 500 está abaixo do seu SMA de 10 meses. Esta técnica de cronometragem básica garante que os investidores estão fora do mercado durante tendências de baixa estendida e no mercado durante as tendências de aumento. Tal estratégia teria evitado o mercado de urso de 2001-2002 e o declínio que destruiu o intestino em 2008. Em seu teste de volta, a Faber usou os 10 grupos setoriais da French-Fama CRSP Data Library. Estes incluem bens de consumo não duráveis, bens de consumo, manufatura, energia, tecnologia, telecomunicações, lojas, saúde, utilitários e outros. O último agrupamento sectorial (outro) inclui Minas, Construção, Transporte, Hotéis, Serviços Comerciais, Entretenimento e Finanças. Em vez de procurar por ETFs individuais para corresponder a estes grupos, esta estratégia irá simplesmente usar os nove SPDRs do setor. O próximo passo é escolher o intervalo de desempenho. Os Chartists podem escolher qualquer coisa de um mês a doze meses. Um mês pode ser um pouco curto e causar rebalanceamento excessivo. Doze meses pode ser um pouco longo e perder muito do movimento. Como um compromisso, este exemplo usará os três meses e definirá o desempenho com a Taxa de Variação de três meses, que é o ganho percentual ao longo de um período de três meses. O Chartist deve então decidir quanto capital alocar para cada setor e para a estratégia como um todo. Os cartistas poderiam comprar os três setores principais e alocar quantidades iguais para todos os três (33). Alternativamente, os investidores poderiam implementar uma estratégia ponderada investindo mais no setor de topo e menores valores nos setores subseqüentes. Sinal de compra: Quando o SampP 500 está acima de sua média móvel simples de 10 meses, compre os setores com os maiores ganhos ao longo de um período de três meses. Sinal de venda: Sair de todas as posições quando o SampP 500 se move abaixo de sua média móvel simples de 10 meses em uma base de fechamento mensal. Rebalance: Uma vez por mês, vender setores que caem fora da camada superior (três) e comprar os setores que se movem para a camada superior (três). StockCharts Resumo Setorial O Resumo Setorial em StockCharts pode ser usado para implementar esta estratégia numa base mensal. Os nove SPDRs de setor são mostrados em uma página conveniente com uma opção para classificar por alteração de porcentagem. Primeiro, selecione o período de tempo de desempenho desejado usando o menu suspenso acima da tabela. Este exemplo usa desempenho de três meses. Em segundo lugar, clique no cabeçalho Chg para classificar por alteração percentual. Isso colocará os setores com melhor desempenho no topo. Com o risco de ajuste de curva, parece que uma média móvel simples de 12 meses mantém uma tendência forte melhor do que uma SMA de 10 meses. No gráfico abaixo, as setas azuis mostram onde o SampP 500 quebrou a SMA de 10 meses, mas manteve a SMA de 12 meses. A diferença entre as duas médias móveis é bastante pequena e estas diferenças são susceptíveis de igualar ao longo do tempo. Uma média móvel de 12 meses, no entanto, representa a média de um ano, que é um prazo atraente a partir de um ponto de vista de longo prazo. O preço tem um viés ascendente quando acima desta média móvel de um ano e um viés para baixo quando abaixo. Conclusões Esta estratégia de rotação sectorial baseia-se na premissa de que certos sectores irão superar e investir nestes sectores superarão o mercado global. Mesmo que um teste de 80 anos atrás confirme esta suposição, o desempenho passado não é garantia de desempenho futuro. Como com qualquer estratégia, auto-disciplina e adesão à estratégia são primordiais. Haverá meses ruins, talvez até maus anos. No entanto, evidências a longo prazo sugerem que os bons tempos superam os tempos ruins. Essa estratégia também pode ser usada como um primeiro corte para a seleção de ações. Os comerciantes podem concentrar seus esforços em ações nos três principais setores e evitar ações nos seis primeiros. Tenha em mente que este artigo é projetado como um ponto de partida para o desenvolvimento da estratégia de negociação. Use essas idéias para aumentar o seu processo de análise e preferências risco-recompensa. Outro ponto de estudo Ampère Gráfico Charting Thomas Dorsey Análise Técnica dos Mercados Financeiros John J. MurphySector Estratégias de Negociação Sobre este Livro Apresentando Deron Wagners Setor Estratégias de Negociação - uma maneira brilhantemente simples de direcionar os lucros em todos os mercados. Wagner acompanha você através de suas estratégias para traçar os setores de mercado, ajudando você a determinar se o seu estoque, opção ou outro produto financeiro está posicionado para enorme lucro - ou realmente em risco de perda. Wagner centra-se primeiro nas habilidades necessárias para o comércio do setor - identificando o reino dos setores negociáveis, escolhendo os melhores indicadores e analisando o risco - então expõe suas três principais metodologias estratégicas para o comércio eficaz do setor. Para maximizar o poder deste guia, você também receberá acesso a uma ferramenta de revisão online interativa no Canto de Educação da Traders Library. Dentro, aprender as porcas e parafusos de negociação de sucesso do setor: O básico de relações recíprocas e como lucrar com eles Como seguir o fundo mútuo e outro fluxo de dinheiro institucional para encontrar o próximo grande comércio Como e quando girar seu capital de investimento e otimizar o seu Retorna Como identificar setores fortes e fracos para colocar negócios que têm o melhor possível upside Vários métodos para entrar e sair posições para ganhar e proteger os lucros Como aumentar o seu número diário de oportunidades comerciais para explorar qualquer condição de mercado Como ETFs e opções podem ser alavancadas Para obter o máximo do mínimo Como analisar o risco para aumentar a sua paz comercial de espírito. Para obter o poder de negociação das grandes instituições, você precisa Wagners Setor Negociação Estratégias. Com sua ajuda, você será capaz de gerar lucros consistentes, não importa o que os mercados jogam seu caminho. 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